円安vs円高 ｜藤巻 健史 /宿輪 純一 « 外国為替

円安vs円高
藤巻 健史 /宿輪 純一
東洋経済新報社 刊
発売日 2003-11-14


政府が行なう経済政策は、大きく金融政策、財政政策、為替政策に分けられる。しかし日本では、なぜか為替政策（通貨政策）が議論される機会が少なく、実際に有効な施策がとられた歴史も少ない。本書では、グローバルな経済競争時代における喫緊の課題であるこのテーマについて、対照的な主張を持つ2人の論客が丁々発止の議論を展開する。日本経済再生のためには、円高政策をとるべきか、円安政策をとるべきか。それぞれの論拠と対立点が明快に述べられていく。
その実績から伝説のトレーダーと呼ばれる藤巻は、短期的な円安によるいわゆる「資産効果」による景気浮揚を強調する。構造改革により本当の意味での競争力ある資本主義を築くには、助走のプロセスが必要だというわけだ。一方、エコノミストとして活躍する宿輪は、保護主義的な思考になれた日本人のメンタリティーを変革し、高度成長時代のような産業経済構造から脱皮することが必要だと説く。いわば原理原則論からの円高政策の主張である。
本書は、まず両者が持論を展開し、最後に直接の討論が収録されるという構成をとっている。議論が深まるうちに2人が意気投合するのは、日本の論壇では、そもそも「円安・円高」の定義そのものがはっきりしていないという点だ。それぞれのメリット、デメリットから、背景にイメージされる社会像までが前提として共有されないまま展開される議論は不毛だ。本書は、まさにその本格的論議の出発点として十分な役割を果たす内容を含んでいる。（松田尚之）

円高のメリットを知る上で非常に参考になる 2007-01-26
日本の景気回復について通貨政策から議論。

円高か円安か二手に分かれて話し合う。



キーワードは資産インフレ、アジアの代表としての日本。

二人の目標とするものは同じ。



途中同じことが繰り返されていたりするが、それでも、素晴らしい内容に思える。



ただ、いいようのない違和感を感じる部分もある。というのも、事象の捉え方は人それぞれだからそうなるのだろうけど。



あとは、通貨の動きの日米関係の背景にあまり触れなかったなという印象。



これを読んで円高のほうがいいのかもしれないと感じた。それと同時になぜ、日銀は１ドル７０円台まで円高進行したときに何もしなかったのかが大きな疑問になった。日銀自身の発言と矛盾する。





逸れたが、いい本。特に円高のメリットを知る上では重要な本だと思える。

通貨政策への提言 2006-03-05
日本には通貨政策が無いといわれている。あるとすれば、最近では円高阻止のみであった。それも、アメリカが中国との関係で介入をやめろといったら、もうやめてしまった。そのような日本の通貨政策のあり方に一石を投じるいい素材である。円安藤巻ＶＳ円高宿輪の議論は、いままでになく、分かりやすく小気味いい。宿輪氏の円高の解説は、日本経済新聞社編の書籍「けいざい心理学！―気分と直感で経済は動く」にも掲載されていた。これらの議論は、アジアの将来の通貨制度の検討にも十分に参考になるのでは。

藤巻氏は押しも押されぬカリスマ・ディーラーで、現在も市場の第一線に立っているのは頭が下がる。また藤巻氏の書籍は彼の顔がいつもあるのも分かりやすい特徴である。一方、宿輪氏は専門を決済、通貨、企業戦略、アジアと広げていきながら、メガバンクを渡り歩き専門を極める姿勢は今後の金融マンのお手本か。



２人の主張はわかりやすいが・・・ 2005-01-09
第１章で藤巻氏が円安政策について、第２章で宿輪氏が円高政策について述べた後、第３章で２人の対談がまとめられている。
１章、２章の２人の主張は初心者にもわかりやすく書かれており、それぞれの主張をもっと詳しく読んでみたいと思わせる内容である。
ただ３章の対談は、２人が交互に自分の主張を述べているだけで、あまりかみ合っていないという印象を受けた。またその主張の内容も、１章２章で述べられていることの繰り返しであるため、新しいことはほとんど語られていない。１章２章がしっかりしているだけに、逆に残念である。

円高の定義の違い 2004-01-13
「円高が良いか？円安が良いか？」について
第一章、藤巻氏。
第二章、宿輪氏。
第三章、討論。
という読みやすい構成で解りやすく書かれた一冊。
残念な点は、第３章で、藤巻氏と宿輪氏各自の円高の定義が違うにも関わらず、統一せず、そのまま討論を続けているので、かなりのちぐはぐ感がある。
両氏の円高の定義に注意しながら読むと、結局２人の意見はかなり似ていることに気付く。

面白いが実はかみ合っていない対論 2003-12-17
～藤巻氏は，外資系銀行支店長にもなったが基本的にディーラー一筋の方．
宿輪氏もマーケット部門のプロであるが，研究者としての顔も持つ論客．
この二人の共通点は，日本には確固とした通貨政策がなく，それこそが
今求められているものだという主張である．この主張は，とかく産業や
投資の添え物と考えられがちな為替に正当な評価を与えるものとして，
非常に重要である．
円安＝藤巻氏，円高＝宿輪氏　という立場だが，藤巻氏が「今この時点
で円安が必要．日本が立ち直れば円高になるのが自然」とするのに対し，
宿輪氏は円の国際化という観点からも円は強くなければならないという，
長期的視点も含めた円高の主張を繰りひろげる．
従って，個々の主張は示唆に富み面白いが，基本的にこの対談はポイン
トがずれている．そのためやや散漫な印象が残るのがマイナス１点．


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